近日，國際金價經歷了一場過山車式的波動。在10月20日攀升至每盎司4381.21美元的歷史高位后，金價突然掉頭向下，10月28日后甚至一度跌破3900美元大關。

這場劇烈拋售讓許多投資者措手不及，市場對黃金的未來走勢分歧加劇。

 

01 金價高位跳水

黃金市場最近上演了一場驚心動魄的高空跳水。 紐約黃金期貨價格在10月28日盤中再度跌破每盎司4000美元關鍵心理關口。

這一輪下跌來得迅速而猛烈，與本月早些時候金價突破4300美元的盛況形成鮮明對比。

10月21日，黃金單日跌幅高達6%，創下十二年來的最大單日跌幅。這場拋售的猛烈程度令市場震驚。

財聯社將這次金價下跌描述為“大跳水模式”，市場情緒驟然降溫。

 

02 下跌背后原因

金價暴跌的背后，是多重利空因素的集中爆發。 市場對國際經貿關系緩和的預期增強，削弱了黃金的避險需求。

花旗集團分析師認為，市場對美國與其他國家達成貿易協議以及美國政府“停擺”局面可能結束的預期，或在未來幾天至幾周內對金價構成下行壓力。

前期金價漲幅過大，技術性回調壓力不容忽視。 2025年以來，黃金價格漲幅一度超過50%，積累了大量獲利盤。

市場任何風吹草動都容易引發獲利了結，此次金價下跌恰逢地緣政治緊張局勢出現緩和跡象，成為壓垮駱駝的最后一根稻草。

 

3 長期支撐仍在

盡管短期金價承壓，但支撐黃金長期走牛的關鍵因素并未消失。 全球央行購金熱潮仍在持續，為金價提供了最堅實的結構性支撐。

國際貨幣金融機構官方論壇報告顯示，管理著5萬億美元資產的全球75家央行中，三分之一計劃在未來1–2年內增加黃金儲備，這一比例創下五年來新高。

美元信譽受損也是黃金長期利好因素。截至2025年第二季度末，美元在全球外匯儲備中的占比已降至56.32%， 創下1995年以來新低。

與此同時，黃金在全球央行儲備資產中的比例則從今年6月底的24%迅速上升至當前的30%。